8月份為傳統的鋼材需求淡季，螺紋鋼表觀消費的同比降幅一直在10%以上，且處于歷史同期低位水平。庫存自6月下旬以來也連續7周累積。但近兩年鋼材市場一直呈現淡季講預期、旺季看現實的特點，且7月份宏觀數據公布之后，政策加碼預期又有所回升�？紤]到淡季尚未結束，強預期仍會對價格形成一定支撐。但進入旺季之后，市場可能會再度關注現實需求的表現及政策的落地執行情況。
從具體行業來看，房地產端除竣工景氣度較高之外，其他指標均延續弱勢，特別是與螺紋鋼消費最為相關的新開工面積前7個月的同比降幅為24.5%。目前房地產銷售端的改善是決定房地產行業能否企穩的關鍵。故在7月份中央政治局會議明確提出調整優化房地產政策、支持居民剛性和改善性住房需求之后，各地各部門也相繼推出了具體的優化政策，北上廣深等重點城市相繼表態，央行第二季度貨幣政策執行報告也強調了支持房地產市場的平穩運行，并再次下調了OMO（公開市場操作）和MLF（中期借貸便利）利率。
8月18日，央行等三部委召開的金融支持實體經濟和防范化解金融風險電視會議中也提到調整和優化房地產信貸政策�？梢灶A見的是，后續針對房地產行業還會有進一步的放松政策，且隨著政策的落地，房地產銷售端可能會逐步企穩。但考慮到政策的時滯效應，今年新開工端企穩可能性不大，短期內房地產行業很難對鋼材消費形成正向拉動作用。
盡管7月份基建投資增速有所回落，但這主要是受天氣因素及地方專項債發行進程偏慢因素影響。后期“金九銀十”建筑鋼材需求的恢復依然要靠基建投資來拉動。一方面，在消費和居民端投資信心相對不足的情況下，基建投資穩增長的作用依然突出；另一方面，針對基建投資的政策也在持續跟進，剩余的專項債余額要求在9月底前發行完畢，政策性開發性金融工具也有進一步加碼的可能。同時，瀝青開工率數據自7月中旬之后連續5周回升，也預示著基建需求有所好轉。
預計在今年“金九銀十”旺季期間，螺紋鋼主要下游行業依然會呈現基建對沖房地產下滑的格局。而從歷史數據來看，在此階段螺紋鋼價格表現較弱，所以旺季到來之后螺紋鋼需求大概率不及預期，對價格的支撐作用也有限。
綜合以上分析，未來1個～2個月無縫鋼管價格走勢主要取決于粗鋼平控的落地方式和需求強預期在旺季兌現的情況。筆者認為，粗鋼平控政策執行較為確定，分歧在于執行的時間和落地方式。不過不論以何種方式執行，鋼材供應階段性頂部均已出現。在需求端，旺季到來之后螺紋鋼需求表現大概率不及預期。兩因素共同作用下，螺紋鋼價格將呈現區間震蕩走勢，預計運行區間為3550元/噸～3800元/噸，波動區間將小于上半年。
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